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发布时间:2021-01-08 03:47:46 阅读: 来源:涡流泵厂家

走强仍有赖基本面好转

光大证券研究所:随着沪指再次探低至3500点上方,昨日市场出现先抑后扬的行情,但市场成交量继续萎缩,显示目前点位的技术支持还暂不足以使投资者信心快速恢复。宏观调控、上市业绩增长低于预期等不利因素的释放,仍可能造成股价的进一步回调。

昨日金融板块一度走强。一方面,中国平安盘中一度跌至48.3元,考虑到汇率因素,基本与H股股价接近,引发部分买盘介入;另外,昨日央行、证监会、中国保监会、中国银监会等四部委联合发文,就金融支持服务业加快发展提出了5大意见。但从盘面来看,金融板块上涨幅度有限,能否持续走强还需要进一步观察。

总体看,近几日境外市场大幅走强,对A股市场的支持作用有所体现,但A股市场的真正走强还有赖于基本面的好转。

本轮调整应属大2浪性质

齐鲁证券研究所:从998点到6124点,上证指数共上升5126点,若跌至3561点,则此轮大行情的50%升幅已经被跌去。这种下跌幅度,即使在熊市也应引发一轮中级反弹行情了,更何况熊市已经确立的理由并不充分。从下跌幅度来看,本轮大行情已经经历的几次力度比较大的调整,如“2.24”、“5.30”的调整,都不是对整个上升行情的调整。唯独去年11月以来的这轮下跌,无论从时间和空间上看都足够大,可以认为是针对2005年以来整个上升行情的调整,而且可以称为是第一波这样的调整。从这个角度看,这轮调整,从波浪理论看,仍是大2浪的性质,市场转熊的依据不足。如果这是牛市中第一波大调整的话,那么未来或许会有力度更大的大3浪。这轮调整幅度之大出乎想象,但不正意味着未来牛市的力度也会超出想象吗?

对美经济衰退或过于悲观

海通证券研究所:从经济学角度看,经济衰退(Recession)是指经济出现停滞或负增长。不同的国家对衰退有不同的定义,但美国以经济连续两个季度出现负增长为衰退的定义,被人们广泛使用。

自1970年至2007年,美国共发生了5次经济衰退,衰退时间跨度最长为5个季度,最短仅为3个季度。我们认为,美国在1974年至1975年期间的经济衰退之所以最长,与同期石油危机爆发、布雷顿森林体系瓦解导致全球货币体系一度混乱、美国通胀超过两位数等几个影响经济复苏的重大不利因素重叠有重大关系。

事实上,自美国次级债危机爆发以来,2007年第三季度、第四季度美国GDP增速分别为2.8%与0.6%,同期CPI增幅分别为2.4%与4.0%。因此,虽然2008年前三个季度美国经济增速可能会因美国次级债危机而明显放缓,但GDP增速出现长时间持续负增长、尤其是GDP负增长时间跨度超过5个季度的可能性并不大。这意味着市场对美国未来经济增速的衰退预期可能过于悲观。

宏调政策上半年仍将持续

申银万国证券研究所:中国经济连续5年保持了10%以上的增长,从其增长动力来看,主要来自于外部需求的推动。世界经济尤其是发达国家对中国产品需求的增加,拉动外向型投资和配套投资的增加,推动中国经济的增长。然而,这一机制正在开始发生逆转。支持这一判断的主要原因,是由于次级债影响的深化和扩散,作为世界经济发动机的美国经济将步入衰退,世界经济将步入2年左右的调整期。

我们认为,在中国经济处于向下周期边缘的情况下,宏观政策将更多会是相机抉择。当前的经济形势组合是减速的高增长和加速的高通货膨胀,这种组合决定了当前的政策基调仍然是“双防”,尤其是防通货膨胀。我们预计年内准备金率将上调2.5个百分点,利率上调0.81个百分点,升值8%-10%。当主要经济指标明确向下时,从紧的政策组合有望放松。可能的情形是通货膨胀率回到5%以下,出口增长率回落到15%以下,经济增长率回落到9.5%以下。这最早将有可能在今年下半年出现。

关注节能减排带来的投资机会

天相投资顾问有限公司:为了更好地完成2008年的节能减排目标,财政部特别安排270亿元用作奖励资金。新政策重点对节能技术的推广和城市污水处理建设给予鼓励,对达不到要求的企业实行处罚。财政部副部长表示将来要研究针对节能减排的税收政策,建立生态补偿机制。我们认为此项举措提高了企业节能减排的积极性,将排污成本内部化。可以关注两类投资机会,一是节能减排的先行企业,将得到财政部的奖励资金,二是节能减排的设备制造商,国家推行强制采购制度后,将扩大其市场,给相关企业带来实在的收益。

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