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发布时间:2021-01-08 01:37:56 阅读: 来源:涡流泵厂家

中期走势仍有待观察

光大证券:上周市场在管理层连续出台利好政策的鼓舞下,出现了大幅反弹,成交金额明显放大,市场交投活跃,短期强势特征明显。

在市场短期走强的同时,我们必须看到,影响市场中期走势的因素并没有出现根本性的改观:价格上涨的压力仍然较大,特别是食品和大宗原材料的价格上涨明显,再加上人力成本的迅速提高,将会加大通胀压力,从而影响到上市公司的中长期业绩增长。信贷紧缩、再融资难度加大等等因素,又使得对于现金流要求较高的上市公司的经营受到一定程度影响。另外,尽管管理层对大小非的减持做出相应要求,并给出了明确的指导意见,但不可否认的是,随着解禁公司家数的不断增加,源自于解禁带来的供给的迅速增加,也需要大量的资金予以消化,这将对市场资金面形成巨大考验。市场中期走势是否会出现逆转,有待上述因素的实质性改观。

综合而言,我们认为,虽然短期市场反弹走势有可能得到延续,但在诸多因素的影响下,中期走势还有待于进一步观察。操作上,建议投资者考虑逢高了结,波段操作。

证券业成印花税下调主要受益者

东方证券研究所:证券行业将成为印花税政策的主要受益者。股票市场成交量及指数涨幅,是证券公司盈利最重要的驱动因素。进入2008年以来,指数经历了较大幅度下跌,股票基金日均交易量也较2007年有所下降,市场对券商2008年收入预期也受到较大影响。而此次政策出台,将有利于提振市场信心,使得市场此前对行业的悲观预期得到改观,刺激股价上涨。

我们认为,如果市场信心得以恢复并逐步确立上涨趋势,其对证券行业的正面影响将是多方面的。其一、指数涨幅与交易量之间存在一定的正相关性,两者之间如能形成良好的正反馈机制,行业的业绩增长基础将得到进一步加强;第二,从券商一季报的情况来看,自营投资金融资产缩水较大,且公允价值变动出现浮亏,而随着指数的上涨,二季度公允价值变动损益将很可能由亏损转为盈利,这一影响对交易性金融资产占比较高的证券公司将尤为显著;第三、市场转好将可能使得IPO项目较一季度有所增加,从而增加投行业务收入。

根据对流通市值和换手率的判断,我们预计2008年日均股票基金交易量在1860亿元左右,目前我们仍维持这一预测。并且我们仍提醒投资者关注市场波动,以及假设与实际不符的风险。

水泥价格仍处加速上升阶段

国泰君安研究所:从2006年4月,水泥价格开始步入复苏上升周期,配合大盘估值中枢逐步抬升,水泥股亦开始进入价值提升阶段。从2008年1月份开始,水泥股随着大盘估值中枢下移开始步入估值下降阶段,而此阶段受冰雪灾害等季节性因素影响,水泥价格也短期回调,那么,在步入旺季后,水泥股价值能否再度提升呢?

我们要认识到本轮水泥股价值提升的关键在于:国家强制淘汰落后产能,并同时鼓励优势企业扩张产能等量填补市场空缺,这一方面优化了供需,提升水泥价格,另一方面提供了优势企业扩大产能规模的历史性机遇。当前该政策仍将继续强化执行,主要价值驱动因素向好。

谨慎乐观判断,淘汰落后产能优化供需关系在2009年仍将继续发挥作用,即从周期判断,水泥价格2008-09年仍处于上升周期。受成本推动影响,2008年水泥价格仍处加速上升阶段,而预期从2009年下半年开始,随着淘汰产能优化机制弱化和成本上升减缓的影响,价格上升开始步入减速上升阶段。

投资权证应考虑基本面

海通证券研究所:上周,16只权证中仅有南航JTP1出现下跌,大部分认购权证的表现都要超过正股。从溢价率来看,16只权证2升13降,由于权证涨幅赶不上杠杆水平,所以认购权证平均溢价率出现大幅下降,认沽权证的溢价率则略有回升。从隐含波动率来看,16只认购权证中7升6降,认购权证中隐含波动率最低的是武钢CWB1、石化CWB1和中兴ZXC1,最高的为深发SFC2、深高CWB1和日照CWB1。从杠杆倍数来看,16只权证中有3只上升,认购权证的平均杠杆明显下降,目前认购权证中杠杆倍数最高的分别是石化CWB1、青啤CWB1和中兴ZXC1。

在跌破3000点后,政府终于推出了市场期盼已久的政策,这将会促进市场人气和投资者信心的提早恢复,预计本周市场走势将是先抑后杨,以震荡调整为主。上周,大部分权证的表现都要好于正股,尤其是高杠杆的权证。基于我们对正股市场的判断,我们建议投资者关注有基本面支撑、溢价率相对较低的权证,如武钢CWB1、钢钒GFC1、中远CWB1。

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