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发布时间:2021-01-07 23:57:21 阅读: 来源:涡流泵厂家

趋势反转是一个渐进的过程

东方证券研究所:为缓解美国金融市场的流动性不足,美联储在上周进一步采取了一系列措施,包括继续降低基准利率和联手欧洲央行对市场进行直接注资。在2季度的策略报告中,我们曾经指出:热钱的撤退,很可能是导致A股在一季度大幅波动的重要原因,量化的波动率指标也佐证了我们的观点。通过美联储强有力政策的实施,美国金融体系流动性缺失的状况有望得到缓解,预期在未来一段时间里,热钱对于A股的冲击力度将逐渐减缓。

我们认为:5月份以及二季度随着基本面和政策面的日益明朗,A股市场将逐渐回暖。当然,市场趋势的反转是一个渐进的过程,市场在未来一段时间里,可能会因为4月份CPI数据的公布出现一定反复,但是市场转暖的趋势不会改变。基于通涨防御、市场的错误定价以及良好的政策预期,建议投资者重点关注券商、煤炭、电力板块。

权重股走强重聚市场人气

光大证券研究所:近两个交易日以来,成交量明显放大,表明市场已基本认同政策底在短期内难以再次击破,投资者敢于把握市场中的机会。

首先,前期权重股的大幅反弹,已稳定了市场情绪,而一季度宏观数据在预期之中,减轻了市场对宏观调控的担忧。估值体系的稳定,使得敢于做多的投资者逐步增加,短期内市场个股机会的增多,将带动反弹延续。

其次,在利好政策密集出台的情况下,投资者重新认识政府呵护市场的态度,同时,在赢利效应的刺激下,场外资金参与反弹的兴趣将进一步增大。

总体看,在政策支持的作用下,投资者信心有望逐步恢复,市场反弹的动能仍然存在,经过普涨之后,个股交易性机会将逐步增多并面临分化。从技术上看,沪指60日均线和4000点附近是成交密集区,市场面临获利盘和套牢盘的双重压力,投资者可在此区域逢高适度减仓波段操作。

反弹高度可看4200点附近

海通证券研究所:对于后市行情,我们认为:第一,关于此轮上涨行情的性质,我们认为应该归属于反弹,而不是反转,至少在目前还看不到市场已经有反转的迹象。我们做出这个判断,主要基于A股上市公司2008年、2009年业绩增长的不确定性,和大小非解禁带来的资金压力没有得到有效缓解这两个方面的考虑。

第二,短期市场反弹还有望持续。我们觉得沪综指第一阻力位在20周均线附近,即4200点左右。沪综指从6124点下跌以来,这是第一次真正意义上反弹,反弹的高度当可以达到下跌幅度的三分之一以上,即1000点以上。

第三,普涨行情基本结束,市场即将进入个股走势严重分化阶段,业绩和估值将是判断股票投资价值的关键因素。建议大家关注四类个股:高增长类、低估值类、超跌错杀类、行业受扶持类。

5月低点将逐渐抬高

申银万国证券研究所:从时间周期观察,自2007年1月17日以来,上证指数阶段性运行波段一般以34个交易日为一波段,有时相差仅3个交易日,近期的时间之窗为4月21日,次日出现了阶段性的低点。空间和时间的有机结合,演绎一轮弹升行情也水到渠成。如果自2990点掀起的反弹行情按照波段观察,可能延续到6月11日前后。当然,其过程也较复杂,有反复,但其低点将逐渐抬高。

我们认为,5月份上证指数处在反弹周期,可能以涨、跌、涨的节奏运行,但行情的性质仍不宜作为反转对待。从空间看,5月份下档支撑位3400点附近,阻力位在4200点左右,如果超过预期,也不宜过于乐观。

企业未来盈利仍有下调风险

中金公司研究部:数据统计显示,A股总体净利润2007年增长49.5%,非金融类公司增长37.4%;2008年1季度同比增长17.8%,非金融类公司负增长-1.6%。从结构上看,成本上升和投资收益缩水,是导致企业盈利增速放缓的主要原因,企业收入增长尚没有明显放缓的迹象。未来盈利下降风险,来自于需求端和成本端的挤压。

除了高通胀对企业带来的成本持续上升的压力之外,需求放缓对企业盈利的负面影响,将在未来1-3个季度内逐渐显现出来。美国经济数据、国际大宗商品价格和中国食品通胀预期的好转,对A股短期反弹又添利好因素。建议投资者在反弹中继续关注高Beta的板块和大盘蓝筹股,如金融(尤其是证券、保险)、地产、钢铁以及A-H溢价较小的个股。中期来看,需求放缓和原材料价格上涨,使企业未来盈利仍将继续面临下调风险,因此,对反弹空间仍应保持谨慎,建议超配防御性板块,例如零售、白酒、房地产、通讯设备等。

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